警惕中国经济又进入大危机危险期0榆林

警惕中国经济又进入大危机危险期

中国经济当前面临的风险已经十分明显，其核心特征是经济现象两极化逐渐凸显。这些两极化现象表明，当前面临诸多两难问题，是需要脱碳换骨的经济改革。

8月29日，在十二届全国人大常委会第四次会议上，全国人大财经委副主任委员尹中卿提出，今年全年GDP增速低于2012年将是大概率事件，在目前经济增长转型时期，要提高对经济下行的容忍度；既不要随便“鼓泡沫”，更不能轻易“戳泡沫”，而是要千方百计“挤泡沫”，他提出“过剩产能泡沫”、“房地产价格泡沫”、“政府债务泡沫”、“金融领域泡沫”四大问题。

事实上，尹中卿所提的经济增速降低，并非问题的核心，降低速度是为了规避经济高速运行所内置的各种暗礁。我们的问题核心在于，企业盈利能力下降、市场空间被透支或压缩，简单的价格机制已经不能促使经济运行的列车正常行驶了，而我们的调控手段尚未成熟，在这样的背景下，产能过剩所带来的实业危机、房地产市场过热所带来的经济支柱坍塌的危险、政府债务不透明、滚雪球般地无效率膨胀所带来的非理性以及影子银行的无序运作所带来的金融风暴，都是其现实显现。

我们无法用泡沫来形容当前上述四大风险，因为只有泡沫破裂，人们才能真正看到什么是泡沫。问题在于，当前泡沫并没有破裂，市场分歧很大。就房地产市场来说，近来地王纷纷涌现，显然是不少开发商看好未来房价的升值空间；而王石却屡次发出警告，当前房地产存有泡沫，李嘉诚等人抛售房产事件，也确实给市场造成一定的心理压力。

从近期楼市的动向来说，开发商重返一线城市避险，主要是因为三四线城市确实面临着楼市过剩的危机。而一线城市，经过近三年的多空拉锯，刚性需求已经积累的差不多了，投机性需求也日趋火爆，这也是一线二线大城市出现地王的重要原因。

地方政府迫于债务压力，土地财政又充当了所谓的白衣骑士的角色。业内也多批评土地财政问题，土地财政确实是中国经济身上的一颗越长越大的毒瘤，问题是，如果不让这个毒瘤继续长大，很多地方经济很可能塌陷。这种两难，不是一时半会积累出来的，而是过去十几年积累的起来，我们地方增长模式，过度依赖房地产市场的路径如今看来，确实给治理房地产市场提出了非常大的挑战。

我们经常讨论是不是地价推动了房价上涨，据华中科技大学经济学院的调查报告称，短短十年间，北京的房价翻了几倍，让不少购房者望而却步。政府出让的土地价格不断上涨是导致房价过高的一个主要原因。数据表明，去年的土地出让价格同期增长了25%。其次，限购令和购房需求的持续扩大也是推动房价上涨的因素。这份报告正确地指出了面粉贵确实推动了面包贵的问题。我们之前也多次提出这个病根，但是，就当前来说，医治好这个病根的药方很难开出，不是说没有药方，而是一旦开出这些药方，其短期的副作用可能远远大于当前所遇到的问题。即我们是否准备好了遏制依赖货币超发解决过剩问题的依赖症，我们是否能够容忍地方政府破产，我们是否容忍经济短期内的低增长。如果没有做好，或许明明知道泡沫化道路是一条不归路，但除此之外，似乎别无选择。

不过，我们看到了管理层解决问题的决心，习近平主席曾一针见血地指出，我们这么一个大国要强大，要靠实体经济，不能泡沫化。李克强总理目前所致力强调人的城镇化实质也是避免泡沫化道路。

避免泡沫化风险爆破可能最重要的是管好货币，梳理好信贷流向的网络，最近美联储很可能退出宽松政策，这个时候最应当防止风险的变成现实，近几十年来，历次金融危机爆发的时机都是紧缩时期爆发的。因此，要防范于未然，况且，2008年金融危机已经爆发了5年了，当前是睡觉都要睁眼的时候了。

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